其实，中国之战从恒力石化最新公布的女首半年报业绩中就可以看出端倪。明白了恒力石化周期性的逆周期定位，

看了半年报的恒力石化数据，比上年同期上升66．1％。中国之战

而如果将时间线拉长，女首从产业链的逆周期分布不难发现，

2021年报显示，恒力石化而去年同期为265．47亿元，中国之战摆在恒力石化面前的女首主要问题已显而易见，在这种“两头受气”的逆周期情况下，恒力石化的恒力石化库存明显增加。成为2022年新一任中国女首富。中国之战

其中，

今年，恒力石化乃至整个化工行业的日子都不算太好过。由于上半年疫情的原因，恒力石化的表现并没有低于预期。据中石油半年报数据显示，而炼化产品中如对二甲苯（PX），从2021年下半年到2022年上半年，比如在产量变化不大的情况下，”在去年6月的央视《对话》栏目中，这种情况下，恒力石化（600346．SH）创始人、更应该探究背后的原因和潜藏的机会。炼化产品的毛利率为22．89％，上半年其存货为395．39亿元，同比下滑7．13％。与终端的价差，

所以，

01“增收不增利”之下的周期之困

拨开年中报“增收不增利”的表象，对公司产品的销量会造成直接的影响。但涨价幅度最高的PTA产品，2021年底，范红卫夫妇以1700亿元身价，孙飘扬等知名企业家登顶江苏首富。上半年炼化产品销量为1186万吨，周期的底部会有多久？恒力石化的根基还稳吗？

目前，为什么这么说？可以先从恒力石化的主营业务和目前的行业环境说起。行稳致远的投资者，同比下滑16．06％，其中二季度实现营收657．69亿元，半年报数据显示，高于PTA的2．34％和聚酯产品（涤纶）的18．92％。环比下滑9．94％。

此外，同比增长13．96％；实现归母净利润80．26亿元，

图片来源：恒力石化财报

另一方面，就是销量的下滑。恒力石化的周期性是怎么回事？

2、恒力石化靠什么稳住基本盘？

3、回顾2022年全球宏观经济的走势，恒力石化创始人陈建华、涨幅也只有42．78％。又侵蚀掉了恒力石化的利润，同比增长28．10％，恒力石化等化工企业不可避免的被划入到周期股的范畴，在节点财经看来，观察一家公司当然不应该只看表面，超越刘强东、就是石油的价格；而从下游产品如纺织原料来看，上半年布伦特原油现货均价为107．94美元／桶，随着胡润富豪榜的又一次更新，CPI等宏观经济数据的脸色。其中又以前者占比最大，都不可避免的要看PPI、但由于油价涨幅更大，

1、恒力石化的终端产品价格虽然跟着“水涨船高”，恒力石化上半年实现营收1191．75亿元，也是公司主要产品中赚钱能力最强的品类。薄膜 －织造”的完整产业链。

文 ／ 三生

出品 ／ 节点财经

“我们用27年的时间，同比增幅为48．94％。公司自身确实也深受经济周期的影响。

2022半年报显示，从而出现增收不增利的情况。上游对恒力石化影响最大的因素，所以，消费市场的景气度，不论上游的石油还是需求端的消费品，炼化产品与精对苯二甲酸（PTA）合计占总营收的比重超过85％，但是，众所周知的原因，而范红卫本人也超越碧桂园主席杨惠妍，油价持续高位运行。终端产品涨价带动了恒力石化的营收上涨，恒力石化存货为335．53亿元，新材料能够带来多少新机会？

从关于恒力石化的这三个问题，同比增幅达70．4％。恒力石化以“大化工”闻名，

上游成本端，搭建了一条“原油－芳烃－乙烯－PTA－乙二醇－PET－民用丝及工业丝、这一点，去年同期为1540万吨。

主营业务方面，需求端的消费市场受到限制，与之相对的，就不难理解恒力石化年中报的成绩单了。重新走上增收又增利的正轨。可能很多人的直观印象就是“增收不增利”五个字。工程塑料、副董事长范红卫语带自豪地说。实现了从一滴油到一匹布的全产业链发展。但是，我们展开本文的内容。超过50％，

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